政府工作报告释放积极信号；经济增长目标适度调整；政策重点转向质量与内需。

2026年作为“十五五”规划的起始之年，政府工作报告为全年乃至中期经济发展提供了清晰指引。广发证券首席经济学家郭磊从中提炼出多个值得关注的要点，这些要点不仅反映了宏观政策的连续性，更体现了在复杂环境下对高质量发展的战略倾斜。报告整体基调稳健务实，强调通过改善供求关系、优化资源配置来推动经济良性循环，这为市场主体提供了稳定的预期环境。开篇即明确经济增长目标设定为4.5-5%的区间，这一安排并非简单放缓，而是为结构调整、防风险和促改革预留充分空间，与远景目标中隐含的年均增速要求相衔接，确保逐步过渡到更高阶段的发展模式。

名义增长继续成为政策核心关切，因为它直接影响企业盈利和居民体感。报告中对价格水平的表述从以往的“合理区间”转向明确推动“由负转正”，这释放出温和回升物价中枢的强烈信号。通过综合整治内卷式竞争、改善总供求关系，预计消费价格将实现合理温和上涨，促进经济进入更健康的循环轨道。赤字率隐含的名义增长预期高于实际增长目标，进一步强化了这一导向。反内卷举措如产能调控、标准引领、价格执法等，将在今年得到深入推进，有助于缓解低价无序竞争带来的压力，提升整体经济效率和微观主体活力。

在绿色转型领域，报告将单位国内生产总值二氧化碳排放降低目标调整为3.8%左右，这一变化源于“十五五”时期碳排放强度取代能耗强度作为约束指标的制度安排，与2030年碳达峰目标高度匹配。过去一年减碳成效已较为显著，此目标设计既支持长期环保承诺，又兼顾短期工业增长和内需扩张的需要，避免过度约束影响经济恢复节奏。这种平衡体现了政策的前瞻性和务实性，为新兴绿色产业提供了发展机遇，同时维护了能源安全底线。

财政政策在广义和狭义层面均保持高位稳定，但结构上明显向稳投资倾斜。新型政策性金融工具发行规模显著增加，同时地方政府专项债券额度单列并向项目准备充分地区倾斜，这有助于避免资金被短期化债挤占，鼓励更多增量项目落地。过去固定资产投资出现收缩，中央强调推动投资止跌回稳，若今年实现正增长，将显著减轻资本形成对总量的拖累。准财政工具的增量使用，将为基础设施和重大项目注入活力，形成对实体经济的有效支撑。

促消费成为报告另一大重点，政策组合拳覆盖多个维度，包括低收入群体增收举措、以旧换新支持、财政金融协同专项资金、文旅赛事康养潜力释放、休假制度优化、入境消费环境改善等。这些措施旨在从供给和需求两端发力，拓展消费空间。特别是康养作为新增领域，反映了对老龄化趋势的重视；休假改革则借鉴春节长假经验，具有较大弹性潜力。入境消费占比仍有较大提升空间，通过优化环境可逐步释放增量。科技创新与扩大内需并列为两大重点，报告详细部署金融支持无形资产作用、央国企开放场景、未来产业机制、智能经济新形态等，涵盖集成电路、航空航天、生物医药、低空经济以及量子科技、脑机接口等领域，旨在抢占新兴支柱产业制高点。